負(fù)債經(jīng)營是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，也是市場經(jīng)濟(jì)中企業(yè)發(fā)展的必由之路。企業(yè)要發(fā)展，僅靠內(nèi)部積累和自有資金來滿足企業(yè)發(fā)展的需要，不僅時間上不允許，而且數(shù)量上也難以滿足需求，這會使企業(yè)喪失商機(jī)，制約企業(yè)的快速發(fā)展。負(fù)債經(jīng)營是一把雙刃劍，合理運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營，能使企業(yè)獲得財務(wù)杠桿效應(yīng)，使企業(yè)由小做大，最大限度的使企業(yè)資產(chǎn)增值，使企業(yè)走向輝煌。然則運(yùn)用不當(dāng)則可能增加企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，使企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)。經(jīng)過市場經(jīng)濟(jì)長期的發(fā)展，負(fù)債經(jīng)營已被我國中小企業(yè)廣泛運(yùn)用并取得了一些實質(zhì)性的成效，但在發(fā)展過程中還存在著許多亟待解決的問題，這些問題制約著企業(yè)利用負(fù)債經(jīng)營創(chuàng)造更多利潤。研究負(fù)債經(jīng)營問題，對中小企業(yè)更好的發(fā)展和立于不敗之地有著重要的現(xiàn)實意義。本論文試就這方面的問題進(jìn)行研究。

 

關(guān) 鍵 詞：負(fù)債經(jīng)營 ，財務(wù)杠桿 ，財務(wù)風(fēng)險

 

 

隨著市場經(jīng)濟(jì)的日益深入，企業(yè)要在激烈的市場競爭中尋求生存或立于不敗之地，就必須不斷增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實力。負(fù)債經(jīng)營是現(xiàn)代企業(yè)提高競爭能力和獲利能力，獲得快速發(fā)展而采取的一種積極、主動和進(jìn)取的經(jīng)營理念。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營是加快企業(yè)發(fā)展的一把“金鑰匙”，可起到“借雞生蛋”效應(yīng)。合理運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營，既可以提高企業(yè)財務(wù)管理的水平，又能為企業(yè)增經(jīng)濟(jì)效益，它既是一種財務(wù)策略，又是一種經(jīng)營戰(zhàn)略，對企業(yè)經(jīng)營有著非常重要的意義。但是，企業(yè)的負(fù)債與資產(chǎn)必須保持適度的比例，一旦負(fù)債超過了企業(yè)的還本付息能力，就會使企業(yè)面臨無法償還到期債務(wù)的風(fēng)險，使企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)必須從自身環(huán)境的綜合分析出發(fā)進(jìn)行全局考慮，樹立正確的負(fù)債經(jīng)營觀，把握好時機(jī)，確定和選擇企業(yè)的最佳負(fù)債規(guī)模和結(jié)構(gòu)，充分運(yùn)用財務(wù)杠桿效應(yīng)，選擇適當(dāng)?shù)娜谫Y渠道，不斷促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展。

 

目前，對于中小企業(yè)運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營來說，仍存在著不容忽視的問題。為了使中小企業(yè)更好地利用負(fù)債經(jīng)營，獲取更高利潤，本文試就中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營問題予以討論，通過對負(fù)債經(jīng)營的必要性、利弊及中小企業(yè)負(fù)債經(jīng)營現(xiàn)狀、存在問題進(jìn)行分析，提出相關(guān)對策與建議，使負(fù)債經(jīng)營能充分發(fā)揮作用。

 

 

2.1、負(fù)債經(jīng)營的概念

 

負(fù)債經(jīng)營方式是將社會閑置資金投入到生產(chǎn)經(jīng)營最需要的地方上，最大限度提高資金使用效率，讓其充分發(fā)揮增值功能，實現(xiàn)“借雞生蛋”的目的。負(fù)債經(jīng)營指企業(yè)在擁有一定股權(quán)資本的基礎(chǔ)上，利用有償使用債權(quán)人資本（借入資本），通過財務(wù)杠桿的作用，實現(xiàn)企業(yè)資源利用的最大化，以此來實現(xiàn)其經(jīng)營計劃與經(jīng)營目標(biāo)，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。第一，從負(fù)債來源方面來看。只有通過借入方式取得并有償使用的債務(wù)資金才是負(fù)債經(jīng)營。所以流動負(fù)債中的短期借款、短期債券及長期負(fù)債中的長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款才構(gòu)成負(fù)債經(jīng)營項目。由此可以看出負(fù)債經(jīng)營的概念并不以是否有負(fù)債項目為前提，只有企業(yè)通過負(fù)債方式，增加了資金供應(yīng)規(guī)模并對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，才能叫做負(fù)債經(jīng)營；第二，從使用負(fù)債動機(jī)來看。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營是為了擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、增強(qiáng)經(jīng)營能力和競爭能力，獲取更多的利潤而采取的一種經(jīng)營方式。負(fù)債經(jīng)營是為了謀求企業(yè)更快發(fā)展而積極主動采用多種方式籌集資金而負(fù)債的問題，而不是為了維持生產(chǎn)經(jīng)營活動而不得已（被動）負(fù)債。

 

2.2、負(fù)債經(jīng)營的特點

 

負(fù)債經(jīng)營是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，也是市場經(jīng)濟(jì)中企業(yè)發(fā)展的必由之路。一個企業(yè)的發(fā)展若只是完全依靠自有資金，是很難滿足其擴(kuò)大再生產(chǎn)需要的，企業(yè)將失去很多發(fā)展機(jī)遇，同時社會閑散資金也難以被充分利用。負(fù)債經(jīng)營具有以下特點：第一，融資速度快。通過舉借債務(wù)方式能夠較容易地獲得資金，限制性條款較少且程序較為便捷；第二，融資富有彈性。通過舉借債務(wù)方式取得資金，自主性較強(qiáng)，資金使用較為靈活，富有彈性；第三，融資成本低。通過舉債方法融資只需憑借商業(yè)信用的優(yōu)越性，無需其他費(fèi)用或者辦理其他手續(xù)，融資成本較低，使得企業(yè)在市場競爭中處于有利地位；第四，融資風(fēng)險較高。負(fù)債融資到期償還本息，若資金安排不當(dāng)，就會使企業(yè)陷入財務(wù)危機(jī)。此外，利率波動等因素也會影響企業(yè)的財務(wù)支出。


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